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华尔街热议“资本利得税倍增”:慌太早还是变相鼓励抛盘?

来源 :财联社、FX168、华尔街见闻、第一财经    Relay Bits · 编译   2021-04-23 11:11 星期五
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美股在周四全线收低,拜登上调资本利得税的提议,成为了打压市场的最大利空因素。

华尔街热议“资本利得税倍增”:慌太早还是变相鼓励抛股票?

知情人士透露,美国总统拜登将提议把富人的资本利得税从目前的20%提高近一倍至39.6%,以帮助支付一系列社会开支,解决长期存在的不平等问题。这项提案将兑现拜登的竞选承诺,即要求美国最富有的家庭拿出更多收入的百分比。这项计划将使资本利得税和最高个人所得税(目前为37%)接近持平。

资本利得税对华尔街尤其重要,因为它决定了投资者真正的税后收益。拜登的税收提议旨在平衡工资税收和资本利得税收,从而大大遏制所谓的“套息”的优惠税收待遇,而感受最直接的莫过于私募股权和对冲基金经理。

对于收入在100万美元以上的人群来说,新的最高税率加上现有的税种,意味着富裕投资者的联邦税率可能高达43.4%。为奥巴马医改提供资金的3.8%的投资收入税将被保留,使金融资产收益的税率高于多数工资和薪金收入的税率。

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消息人士还称,该提案的目标是以此给儿童保育、普及学前教育和工人带薪休假等重大投资筹集约1万亿美元的资金。

媒体称,下周三在国会做首次演讲时,拜登将介绍名为“美国家庭计划”的上述计划梗概。白宫发言人普萨基在周四的发布会上确认,拜登将在下周三讲话中谈及“美国家庭计划”,但拒绝进一步透露细节。值得注意的是普萨基强调目前该计划仍在讨论中,但明确表示“最富有的美国人和企业”将会负担新的刺激项目。

媒体指出,年收入至少百万美元的纳税人可能面临超过50%的资本利得税。若推行这一税收计划,加州这类纳税人面临的联邦政府和州政府合计资本利得税可能高达56.7%,纽约州高收入人群的这类总体资本利得税可能高达52.22%。

早就有文章提到称,拜登的加税政策永远是美股头顶上的乌云。美国政府最近讨论的其他措施,还包括对富人加征遗产税。拜登警告说,那些收入超过40万美元的人,要做好支付更多税收的心理准备。白宫已经推出了企业增税计划,用于资助2.25万亿美元的以基础设施为重点的“美国就业计划”。

变相鼓励抛股票or慌得太早?

从周四美股的反应来看,市场虽然对于资本利得税大涨影响投资情绪感到担忧,但也不太相信如此激进的提案能获得国会批准。对冲基金Great Hill Capital主席Thomas Hayes表示,如果这东西有能通过国会的机会,大盘至少要跌个2000点吧。

富国银行投资研究所高级全球市场策略师Sameer Samana也指出,

如果这是对市场更不友好的政策的开端,现在开始涨势会更动荡。我们对公司税率上调担心得比较少,更担心资本利得税/上调。后两者会对人们投资方式产生大得多的直接影响,出现更大降温。

事实上,对富人增收之所以对美股的威胁如此之大,并不难理解。如下图所示,据此前官方的统计数据,最富有的1%美国人掌握了逾50%的股市财富。

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不过,华尔街交易员认为,眼下还不到恐慌的时候,但如果投资者寻求避免被征更高的利得税,加税的前景就可能在近期给市场带来抛压。

Pacific Life Fund Advisors资产配置主管Max Gokhman评论称,没人对拜登要上调资本利得税感到意外,但他没料到来得这么快、幅度这么大。加税可能会在2022年生效,除非对2021年回溯有效,如此一来今年至少会有少许抛压。尽管目前作为每日交易主力的散户压力很大,但实际上个人持有的股票大多是在富人手里。

MAI Capital Management首席证券策略分析师Chris Grisanti则认为“魔鬼就在细节中”:加税是否会溯及今年?还是从明年开始?这项提案到底能不能获得通过?涉及税收改革的法案在最终敲定前总会经历大量的讨价还价,但投资者需要明确的是白宫肯定会加税,毕竟总得要为财政刺激花的钱买一部分单。

Logan Capital Management董事总经理Chris O’Keefe预计,初步的影响会是人们决定赶在加税前现在就了结获利。今年可能在前期就锁定收益。资金流可能下降,因为人们可能更不愿锁定获利和转而进入其它资产。如果必须付这么高的税,投资者的交易意愿就会下降。

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Independent AdvisorAlliance首席投资官Chris Zaccarelli认为,今年将激发卖盘。接下来几年可能在一定程度上阻止卖盘,但也可能阻止买盘,因为人们会想把钱放到其他地方。税越高,人们参与的相关交易就可能越少。

Richard Bernstein Advisors LLC的副首席投资官Dan Suzuki称,拜登的计划比大家预计的更激进。不过,他个人会跟逆市场反应而行,因为这样的提案似乎极不可能获得国会通过,所以其实际力度将大为削减。

Bokeh Capital Partners首席投资官Kim Forrest表示,股票市场价格来自于买家和卖家之间的价格平衡,如果有卖出股票避税的激励存在,将会限制股价走高的幅度,(这项政策)会人为地鼓励卖出。

Cresset资本管理公司创始合伙人兼投资总监Jack Ablin表示,拜登的提议对长期投资者而言,成本显著增大。如果这项提议可能在明年通过立法,预计今年美股将遭遇许多抛盘。

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来源:财联社、FX168、华尔街见闻、第一财经
版权:编译
原文链接:https://www.bihai123.com.cn/news/ywcj/324887.html
作者:财联社、FX168、华尔街见闻、第一财经
编译发布:Relay Bits
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